1万亿资金来了！降准正式落地，“股债汇”咋走？

小编点评：

央行降准今天正式生效啦！简单说就是银行手头能支配的钱更多了，这次可是撒了 1 万亿长期流动性的 “大红包”，连汽车金融公司都跟着降了 5 个点准备金率，看来政策是铆足了劲要激活消费和实体投资。

对咱股民来说，这波操作相当于给股市 “输血”。据说有 1500 - 2000 亿可能溜进股市，买基金、加杠杆的钱都可能变多。现在 A 股正从 “存量互掐” 转向 “增量驱动”，资金会从保守板块往进攻型板块跑，像地产、券商这些政策敏感型板块估计要热闹起来，科技股也可能慢慢回血。不过银行股可能因为息差收窄有点压力，选股得留个心眼。

债市这边有点 “冰火两重天”：短期债券因为流动性宽松更吃香，长期债券可能受风险偏好回升影响被冷落，收益率曲线估计要 “走陡”。汇市方面不用担心人民币贬值，降准降息反而能稳住汇率，加上关税压力减轻，人民币短期说不定还能 “涨一波”。

总的来说，这次降准就是给市场灌了杯 “强心剂”，股债汇都有各自的机会，但记住 “没有免费的午餐”，跟着政策方向走，别盲目追高，才能稳稳抓住红利！

新闻回顾：

中新经纬5月15日电 (熊思怡)15日，央行降准正式落地，如何影响股债汇市？

所谓降准，就是通过降低金融机构按规定向中央银行缴纳的存款准备金占其存款总额的比例，增加银行可以自由使用的资金。

万亿降准“红包”落地

5月7日，中国人民银行宣布，决定自2025年5月15日起，下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(不含已执行5%存款准备金率的金融机构)，下调汽车金融公司和金融租赁公司存款准备金率5个百分点。当日(5月7日)，中国人民银行行长潘功胜在新闻发布会上表示，这次将下调存款准备金率0.5个百分点，向金融市场提供长期流动性约1万亿元。通过降准可以优化央行向银行体系提供流动性的结构，降低银行负债成本，增强银行负债的稳定性。

对于阶段性降低汽车金融公司、金融租赁公司的存款准备金率，潘功胜指出，这两类机构直接面向汽车消费、设备更新投资等领域提供金融支持，降低存款准备金率后，将有效增强这两类机构面向特定领域的信贷供给能力。

中国首席经济学家论坛理事长、广开首席产研院院长连平分析，此次降准前，我国商业银行加权平均存准率为6.6%。降准0.5个百分点后，仍有一定的下调空间。以目前我国的经济体量、增长速度、金融市场发展程度、流动性状况、银行体系的风险防范与处置能力来测算，未来一段时间，我国至少还有2-2.5个百分点的降准空间。

“股债汇”影响几何？

巨丰投顾分析，降准所释放的资金如同活水，通过多种渠道流入股市，为市场带来了可观的增量资金。据估算，约15%-20%(1500-2000亿元)的资金可能通过权益类基金、两融业务等渠道流入股市。

“当前A股市场呈现出‘存量博弈向增量驱动过渡’的特征，资金轮动现象明显。在降准的影响下，资金偏好从防御性板块向进攻性板块迁移，为市场投资者带来结构性机会。”巨丰投顾补充称。

债市方面，华源证券认为，降准预计将置换买断式逆回购及7天逆回购，减少央行日常逆回购操作规模，相当于收短放长。

值得一提的是，为实施好适度宽松的货币政策，加力支持实体经济，从2025年5月8日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.50%调整为1.40%。

光大期货11日研报称，降准降息已经落地，债市利好兑现情况下，短期债市缺乏进一步走强驱动。收益率曲线方面，降准降息利好短端债券，风险偏好回升背景下长端债券相对偏空，预计收益率曲线重新走陡。

汇市方面，东方金诚首席宏观分析师王青表示，降准降息将对稳定人民币汇率发挥重要的支撑作用。王青判断，伴随关税因素的压制作用缓解，汇市情绪改善，短期内人民币还有一定升值动能。

至于央行此次对这两类企业实施定向降准，艾媒咨询CEO兼首席分析师张毅分析，主要基于以下几方面考量：一是精准支持实体经济薄弱环节，二是强化对“以旧换新”政策的支持，三是助力汽车产业升级。

张毅称，短期来看，此次定向降准将显著改善两类企业的资金流动性，激活租赁行业服务实体经济的能力。据他估算，此次(定向降准)政策预计可以释放超过500亿元的资金，可撬动6-7倍甚至更高的新租赁合同规模。同时，企业的综合融资成本有望下降0.5-1.2个百分点。部分具备较强业务拓展能力的行业，如“租赁+保险”“租赁+碳金融”等，或将迎来更大发展空间。(中新经纬APP)

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