中信建投：看好泛人形机器人在物流分拣场景率先应用

小编点评：

中信建投说泛人形机器人能搞物流分拣了，这话听着挺振奋，但得掰开揉碎看。

硬件确实够格了，这是好事，毕竟没硬件一切都是空谈。更关键的是，算经济账居然快追上分拣工人了 —— 两年能回本，对老板们来说吸引力可不小。

但别光乐，问题也很明显。国产具身模型还差口气，简单说就是 “脑子” 不够灵光，真要落地干活还得再练。下半年要从 demo 转试用，这步走得对，但试用和真能用是两码事，客户那边能不能过关还得打个问号。

明年想爆发？可能性有，但得先解决俩问题：一是把 “脑子” 短板补上，二是让试用真能跑出效果。要是模型跟不上，或者试用出一堆幺蛾子，那爆发只能是画饼。总的来说，方向对了，但路还得一步步踏实走，别被 “快爆发” 冲昏头。

新闻回顾：

每经快讯，中信建投研报表示，为实现物流分拣作业，泛人形机器人（非完全人形）需要具备多模态感知和端到端大模型能力。我们认为当前硬件端泛人形机器人已经达到物流场景商业化的门槛，但国产具身模型端距离真正落地仍有一定提升空间。从经济性来看，在2年收回成本的假设下，泛人形机器人的投入产出比与分拣工人已经持平。我们认为今年下半年泛人形机器人在物流场景会逐步从demo场景转向交付客户试用，等客户验证后明年有望迎来爆发增长。

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