日本40年期国债上涨 此前债券拍卖获得良好需求
2025-09-25阅读量：
小编点评：
日本 40 年期国债这次拍卖确实给市场吃了颗小定心丸 —— 投标倍数 2.6，比上次高不少，还超了一年平均水平，收益率直接跌了 7 个基点。要知道之前首相突然卸任，大家都慌着猜新领导要搞啥政策，现在总算稍微稳了点。
但说真的，这回暖也就短期撑撑场面。表面看是财务省减了长期债发行，可核心问题没解决啊！日本央行之前缩减购债，留下的缺口没人填 —— 年金、寿险公司都在卖，外资也不敢多买。这次投标好，更多是因为 “知道要少发了”，不是真有人抢着要，跟去年的高峰比还差得远。
更麻烦的是政治这摊子事，不管谁接班，要么要花钱搞预算，要么要搞绿色投资，最后都得靠发债，可日本债务早超 GDP 两倍多了，利息都快压不住。现在央行也没辙，账上亏了一大堆，没法再兜底。
所以别被这次拍卖骗了，这就是暂时缓口气，等政治尘埃落定，该担心的还是得担心，日债想真稳住，还差得远呢！
新闻回顾：
日本40年期国债价格上涨，此前该期限国债拍卖获得良好需求，缓解了政治不确定性之际围绕超长期国债的担忧。衡量需求水平的投标倍数为2.60，上次拍卖时为2.127，12个月平均值为2.47。拍卖结果公布后，40年期国债收益率下跌7个基点，至3.31%。本月早些时候，日本首相石破茂宣布卸任计划，市场正在猜测谁将成为继任者以及将对政策产生何种影响。此外，日本财务省周三提议今年第二次削减较长期债券发行，此举旨在平息债券市场的波动。“结果很强劲，推动收益率曲线趋于平缓，”三井住友日兴证券高级利率策略师Miki Den表示。
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